女超人的屈辱melodymarks

2017年大市值股票的“特殊性”，可能源自投资者结构的变化。除了非市场因素以外，2017年大市值股票性价比提升的背后，机构的规模上升可能也是一个很重要的因素。2017年，权益类资产尤其是大市值股票的性价比抬升，吸引机构投资者的资金，而理财推动机构投资者占比上升又反过来提升了大市值股票的稳定性。从Wind数据来看，基金在中证100股票上的配置由2016年的22%上升至2017年的37%。

从量化的角度去思考大类资产的“性价比”从性价比角度去看：去年VS今年。从Calmar比率来看，在2016年上半年，信用债和国债的性价比优于股票。而从2016年下半年开始，股票与债券之间的性价比开始趋同。但从2017年开始，股票的性价比开始明显超过债券，尤其是中证100的性价比明显抬升，在整个2017年明显优于其他资产。而如果看今年，股票的性价比快速下降，而自2季度开始，债券的性价比明显回升，开始明显超过股票。简单来看，包括Calmar比率在内的一系列指标显示，2017年股票性价优于债券，而2018年则是债强于股。

近期，全球金融市场受多种因素影响出现波动，国内股市及周边股市也都出现一定程度的下跌。此次央行定向降准，普遍被理解为利好资本市场，但事实上与股市并没有直接关系。定向降准的主要着力点是“债转股”，在此方向可释放资金约5000亿元。市场化法治化“债转股”是降低企业杠杆率的重要举措，有利于防范企业债务风险，增强企业竞争力实现优胜劣汰，有利于推动企业股权多元化，推动混合所有制改革。“债转股”可为我国供给侧改革保驾护航，是实现高质量发展的重要工具。

在往年，他们年生产的一次性口罩在一千万个左右。按照每年的惯例，他们会在工人放假前储备一些货物，去年年底储备的一次性口罩的量在一百万左右。疫情发生后，伍海湾已经陆续向交警、医院、电力等部门捐赠了10万只一次性无纺布口罩与2万只KN95型口罩，其余库存则以平时的出厂价提供给相关部门，其中有9万只KN95型口罩已被运往武汉支援一线工作者。但疫情的发展和口罩的消耗出乎了他们意料，口罩订单在年前暴涨。

在王源看来，资本的过度催化会让项目变形，共享单车这个行业其实是被资本催化得太快了，当初资本在投放的时候，如果是稳中求进地去投，不要如此大规模地投，将会形成一个良性的、循序渐进的过程，也能在很大程度上降低运维成本，避免一些运营上的亏损黑洞。“此外，资本把所有注意力都放在投放数量上，而不是运营的质量上，也是造成溃败的原因。相比而言，哈啰单车其实不是靠数量，而是靠质量，大多是靠农村包围城市，在运营质量上就比ofo 要好太多。”王源表示。

范恒山表示，从宏观层面来说，营商环境改革利于改善体制机制，推进公平竞争，激发经济内在活力和市场动能，最后推动高质量发展。同时，营商环境优化具有三大特殊作用。一是营销环境的社会感知度高，直接决定投资活跃度、资源要素流动性，也决定着国家和地区成长性和创新性，所以它能够起到立竿见影的效果。